1. 昨美股、美债、美元指数都下跌，再次三杀。黄金重拾升势，比特币新高11万美元，这都是人心浮动的迹象。30年期美债收益率破5%，表面是美债的事，实际是美元遭到怀疑。
2. 美债一个大事是要发新债还老债，2025年到期9.3万亿美元。不说发债覆盖政府赤字，老债总得还，就得卖新债。但市场利率上行，新债利息代价比老债高多了，这是非常不健康的指标。
3. 美债总额36.2万亿，一个基点（0.01%)的利率上行，粗略对应增加36亿美元的利息开支。而最近30年期美债利率上行了70个基点，这就是2000亿的额外利息开支！如果用长债来搞，代价真受不了。所以美国多卖短债，收益率也上行，但没有这么多，30个基点这样，利息代价能少点。但是短债的问题是过阵子又要还了，发债也有开支，是另一种压力。
4. 那为什么市场需要5%以上的收益率才肯买新的长债？因为长债年头长，10年到30年，夜长梦多。你以为5%的利率收益不错，以后美元崩了怎么算？大家都不想承担这种风险，以前1.4%的30年期国债利率，买了就大亏了，银行破产了。因为风险，不敢买长债，就也买短债。
5. 这对美国财政是很不利的。一下就看出来，美债利息负担要麻。当然，只要美联储出手买债，收益率立刻大降，要多低有多低。但市场就会狂扔美元，所以黄金和比特币大涨，等的就是这个。近期传美联储偷偷买美债，其实是减少紧缩力度，美联储持有的美债到期了，又拿本金去买美债，性质上不算新买。但基本上能看出来，美联储出手大买美债是迟早的事。
6. 更不好的是，最近穆迪把美国信誉降级了，虽然说没有新信息，但全球还是有些触动。如香港一些机构就得卖出美债。总体来说，全球对于美债美元不再认为是“安全资产”，以前认为有“储值功能”，现在认为是“风险资产”。例如台湾一些保险机构和个人，就在琢磨，还是得用本币来考虑盈亏，因为人家给你的合同是本币，你说投资美债赚了美元，最后用本币计算反而亏了，这算啥？
7. 弄不好，最近美元美债要出大事。就是全球有钱的几个地区，真的起疑心了，不敢相信美元美债了。原理上非常可怕，那些倒闭的银行其实理论上都没事的，只要大家不去挤兑，账面上亏多少钱都有办法。硅谷银行就是人来挤兑了，只能卖掉1%利息的国债还钱，100元买的市场只给70元，亏光光，死球了。对美债、美元体系起疑心，具体会出啥事，很复杂，不是挤兑这么简单。我也不知道要出啥大事，但这就更可怕了，未知的风险更可怕......
